Polymarket para principiantes: cómo funcionan los mercados y cómo se resuelven

Polymarket es un mercado donde compras acciones de un resultado a un precio entre $0 y $1, y cada acción paga $1,00 si el resultado ocurre y $0,00 si no ocurre. Operas con otros usuarios, no contra una casa. Los takers pagan una comisión pequeña en algunos mercados, los makers no pagan nada, y cuando el evento termina la respuesta se fija a través del oráculo de UMA, no por el personal de Polymarket. Esta guía explica esa mecánica a partir de la documentación de Polymarket y de UMA: qué es una acción, cómo entra y sale el dinero, cuánto cuesta la comisión, cómo se resuelve un mercado, qué pasa en una disputa y dónde el sitio está cerrado para ti. No es una guía de estrategia, y nada de lo que hay aquí dice que vayas a ganar dinero.

Qué es Polymarket y quién lo opera

La documentación de Polymarket describe un libro de órdenes entre pares sobre Polygon: «Instead of betting against a house, you trade shares with other users in an open, peer-to-peer market.» (En lugar de apostar contra una casa, intercambias acciones con otros usuarios en un mercado abierto entre pares). Las acciones son tokens en tu propia wallet, y el centro de ayuda dice que la plataforma no custodia fondos: «we never take possession of your USDC» (nunca tomamos posesión de tus USDC), y puedes exportar tu clave privada. Esa es la primera diferencia con un casino cripto, donde tu depósito se convierte en un saldo en los libros del operador.

Hay dos Polymarkets. El sitio internacional, polymarket.com, lleva en el pie de página «Adventure One QSS Inc.» y afirma que «is not regulated by the CFTC and operates independently» (no está regulado por la CFTC y opera de forma independiente). Polymarket US es una app separada operada por QCX LLC, que una carta del personal de la CFTC del 2 de septiembre de 2025 describe como mercado de contratos designado. Las cuentas no están conectadas. La orden de la CFTC de 2022 contra el operador original dice que empezó a ofrecer mercados de eventos «beginning around June 2020» (a partir de junio de 2020, aproximadamente). Para hacerse una idea del tamaño: Polymarket movió $10.570 millones en marzo de 2026, su primer mes por encima de $10.000 millones, según The Block. Mi reseña de Polymarket puntúa el paquete completo; esta guía solo cubre cómo funciona.

Una acción es un precio entre $0 y $1

Cada mercado es una pregunta con resultados, normalmente «Yes» (sí) y «No». Cada resultado cotiza entre $0 y $1. Si «Yes» cotiza a 18¢, el mercado en su conjunto está valorando ese resultado en un 18% aproximadamente. Cuando el mercado se resuelve, las acciones ganadoras se canjean por $1,00 y las perdedoras por $0,00. La documentación añade un tercer caso: un mercado resuelto como «Unknown/50-50» (desconocido/50-50) canjea cada acción a $0,50.

No tienes que esperar al final. La documentación incluye «Exit anytime» (sal cuando quieras) vendiendo antes de la resolución, siempre que alguien tome el otro lado a un precio que aceptes. Si compraste a 18¢ y el precio sube a 30¢, vender convierte $18 en $30 antes de comisiones. Si baja a 5¢, vender lo convierte en $5. Ese es todo el producto: un precio que se mueve hasta convertirse en 0 o en 1.

Cómo entra y sale el dinero

La garantía para operar es pUSD, que la documentación describe como «a standard ERC-20 token on Polygon, backed by USDC» (un token ERC-20 estándar en Polygon, respaldado por USDC). Polymarket pasó de USDC.e a pUSD el 28 de abril de 2026. No necesitas tener ninguno de los dos de antemano: el bridge acepta depósitos desde Ethereum, Polygon, Arbitrum, Base, Optimism, BNB Smart Chain, Solana, Bitcoin, Tron y otras, y «are automatically converted to pUSD on Polygon» (se convierten automáticamente a pUSD en Polygon).

• Depósitos mínimos. La documentación del bridge da $2 en la mayoría de redes, $7 en Ethereum y $9 en Bitcoin y Tron. El centro de ayuda da ejemplos distintos, así que mira la cifra en la pantalla de depósito.
• Comisiones. Polymarket dice que no cobra por depositar ni por retirar, «though intermediaries like Coinbase or MoonPay may charge their own fees» (aunque intermediarios como Coinbase o MoonPay pueden cobrar sus propias comisiones). Las comisiones de red de la cadena que uses se siguen aplicando.
• Retiros. Portfolio, retirar, y luego dirección, token, importe y red. Todavía no he cronometrado ninguno; cuando lo haga, el hash irá a la página de pruebas de retiro.
• Identidad. El registro en polymarket.com se hace con Google, con un correo y un código de seis dígitos, o con una wallet como MetaMask, sin paso de identidad en la guía. Polymarket US es lo contrario: nombre legal, dirección, fecha de nacimiento, teléfono y número de la Seguridad Social, más documento y selfie si hace falta, antes de cualquier depósito.

Elige la red antes de enviar. Una moneda en la cadena equivocada es un problema de recuperación, no un problema de Polymarket.

Órdenes, makers, takers y la comisión

Polymarket usa un libro central de órdenes límite. Si pones una orden límite que se queda en el libro esperando a otro, eres el maker. Si tu orden se ejecuta al instante contra una que ya estaba en el libro, eres el taker. La tabla de comisiones depende de esa diferencia. «Makers are never charged fees.» (A los makers nunca se les cobran comisiones). Los takers pagan solo en ciertos mercados, con esta fórmula:

fee = C × feeRate × p × (1 − p), donde C es el número de acciones y p el precio.

Las cifras a 50¢ son los ejemplos de la propia documentación; la columna de 10¢ es mi aritmética con la misma fórmula. Por el término p × (1 − p), la comisión es máxima a 50¢ y se acerca a cero cerca de $0 o de $1. Las comisiones se redondean a cinco decimales, y parte de lo que pagan los takers vuelve a los makers como reembolsos diarios del 15% al 25%, según la página de comisiones. Cómo se compara eso con el margen de una casa de apuestas está calculado en la guía de mercados de predicción frente a apuestas deportivas.

La comisión no es el único coste. El spread es la distancia entre la mejor oferta de compra y la mejor de venta, y cruzarlo te cuesta esa distancia. En un mercado líquido es pequeño: el 6 de octubre de 2026, el mercado de la decisión de la Fed de octubre mostraba «no change» (sin cambios) a 0,81 de compra y 0,82 de venta. En un mercado con poca liquidez, el spread puede costar más que la comisión. El centro de ayuda también dice que el libro de órdenes no tiene límites de tamaño por diseño, pero una orden grande puede mover el precio en tu contra.

Cómo se resuelve un mercado

Cada página de mercado lleva sus reglas: una fuente de resolución, una fecha de cierre y los casos límite. Esas reglas, no el título, deciden quién cobra. Cuando pasa la fecha de cierre, Polymarket pide la respuesta al Optimistic Oracle de UMA. Los mercados cortos de «sube o baja» de precio usan en su lugar datos de precios de Chainlink, según la documentación.

1. Propuesta. Cualquiera puede proponer el resultado depositando una fianza. La documentación para desarrolladores dice que la fianza es «typically $750 pUSD» (normalmente $750 en pUSD); el centro de ayuda también dice $750, en un artículo escrito en términos de USDC.e antes de la migración de abril de 2026.
2. Ventana de impugnación. Dos horas. Si nadie impugna la propuesta, el mercado se liquida con ella.
3. Liquidación. Un proponente acertado recupera la fianza más una recompensa. Uno equivocado pierde la fianza. Las acciones ganadoras pasan a ser canjeables a $1,00.

La documentación sitúa una resolución sin disputa en unas dos horas después de la propuesta. Lo «optimista» es la suposición de que una propuesta es correcta salvo que alguien con dinero en juego diga lo contrario.

Cuando se disputa una resolución

Quien impugna tiene que depositar una contrafianza igual a la del proponente. La documentación de Polymarket describe que una primera disputa lleva a una segunda propuesta, y que una nueva disputa pasa al Data Verification Mechanism de UMA, el DVM. Es una votación de los poseedores del token UMA, no del personal de Polymarket ni de quienes operan en ese mercado.

• Debate. La documentación prevé de 24 a 48 horas de discusión antes de la votación.
• Votación. La documentación de UMA describe un periodo de compromiso de 24 horas, en el que los votos se envían ocultos, y un periodo de revelación de 24 horas.
• Penalizaciones. El lado que pierde la votación pierde su fianza. La documentación de UMA dice que los stakers que no votan, o que votan con la minoría, sufren slashing.
• Plazos. Polymarket sitúa un mercado disputado en cuatro a seis días en total.

Para un principiante importan dos consecuencias. Tu dinero queda bloqueado en la posición hasta que termina la votación, salvo que vendas a alguien con descuento. Y el resultado es lo que los votantes decidan que dicen las reglas, por eso la redacción importa más que tu opinión sobre lo que pasó «de verdad». Para esta versión todavía no he verificado un mercado disputado concreto en una fuente primaria, así que no nombro ninguno.

Leer las reglas antes de operar

La página de resolución tiene una instrucción que vale la pena citar: «Always read the resolution rules before trading.» (Lee siempre las reglas de resolución antes de operar). Yo añadiría una lista de comprobación.

• La fuente. Qué publicación, organismo o fuente de datos decide la respuesta. Si la fuente es lenta o ambigua, también lo será tu pago.
• La fecha de cierre y la zona horaria. «Antes del 31 de diciembre» no significa nada hasta que sabes de quién es esa medianoche.
• Los casos límite. Qué pasa si el evento se aplaza, se cancela, ocurre en parte o dos fuentes lo cuentan de forma distinta.
• La vía 50-50. Cuando un mercado puede resolverse como «Unknown/50-50», una acción que compraste a 90¢ puede volver a 50¢.
• La categoría. Fija el porcentaje de la comisión de taker de la tabla de arriba.

Una apuesta en una casa de apuestas se liquida contra un resultado oficial y las reglas de la casa. Un contrato de Polymarket vale lo que vale su texto. La comisión que te ahorras no cubre una resolución que no leíste.

Dónde puedes usarlo y dónde no

polymarket.com muestra a los visitantes de EE. UU. un aviso: «Trading is blocked in the United States on polymarket.com. Switch to polymarket.us.» (El trading está bloqueado en Estados Unidos en polymarket.com. Cambia a polymarket.us). El centro de ayuda dice que los usuarios de EE. UU. «cannot deposit funds or place trades on the website» (no pueden depositar fondos ni operar en la web). La historia detrás: el 3 de enero de 2022, la CFTC ordenó a Blockratize, Inc., que opera como Polymarket, pagar una multa de $1,4 millones por ofrecer opciones binarias sobre eventos sin registro, y liquidar los mercados no conformes.

Fuera de EE. UU., Polymarket publica dos listas que no coinciden del todo.

• La documentación para desarrolladores bloquea por completo Irán, Siria, Cuba, Corea del Norte y las regiones ocupadas de Ucrania. Da como solo cierre, en la web y en la API, EE. UU., el Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, Australia, Bélgica, Brasil, Nueva Zelanda, Polonia, Singapur, Eslovaquia, Taiwán, Tailandia y las provincias canadienses de Alberta, Columbia Británica, Ontario y Quebec. Irlanda, Japón, Malta (solo deportes), los Países Bajos y Corea del Sur son solo cierre únicamente en la web.
• El centro de ayuda da 39 países como «completely restricted» (totalmente restringidos), entre ellos varios de los anteriores más Rusia, Venezuela y otros, y dice que los permisos siguen tu ubicación física.

Los términos también prohíben saltarse esto: «Polymarket strictly prohibits the use of VPNs or similar tools to bypass geographic restrictions» (Polymarket prohíbe estrictamente usar VPN o herramientas similares para saltarse las restricciones geográficas), citando la sección 2.1.4. Desde Italia puedo ver todos los mercados y no puedo operar. Estas listas son normas de Polymarket, no una declaración de lo que dice la ley donde estás. Las acciones de los reguladores, país por país, están en la guía sobre la legalidad.

Lo que Polymarket no te da

No hay bono de bienvenida. Los extras son una recompensa por mantener posiciones del 3,25% anual en las posiciones que califican, que el centro de ayuda llama variable, reembolsos para makers y una parte de las comisiones por referidos. No hay casa que limite una cuenta ganadora: el centro de ayuda dice «There is no ‘house’ to ban you for winning too much» (no hay una «casa» que te bloquee por ganar demasiado). Tampoco hay en el sitio internacional una vía de reclamación respaldada por una licencia, y el soporte es un icono de chat más support@polymarket.com. Su página de Trustpilot mostraba una puntuación de 1,3 sobre 643 reseñas el 6 de octubre de 2026, sin respuesta a las 304 negativas.

El menú principal ahora incluye Perps, anunciados con apalancamiento «up to 20x» (hasta 20x). Es un producto distinto de una acción de $0–$1, con riesgo de liquidación, y nada de esta guía se aplica a él.

Si prefieres apostar a los mismos eventos en una casa de apuestas, casas como Bovada y Cloudbet liquidan las apuestas según las reglas de la casa e incluyen su margen en las cuotas, y ambas publican listas de países restringidos en sus términos. El menú de Roobet muestra una pestaña «Predictions» (predicciones) que no he probado; la reseña de Roobet lo dice.

En resumen

Una acción de Polymarket cuesta entre $0 y $1 y paga $1,00, $0,00 o, en una resolución 50-50, $0,50. Los makers no pagan comisión; los takers pagan C × tasa × p × (1 − p), como máximo $1,75 por $50 en acciones cripto a 50¢. Los mercados se liquidan a través de UMA: una fianza de $750, una ventana de dos horas y una votación de poseedores del token que tarda de cuatro a seis días si alguien impugna. Lee la fuente de resolución, la fecha de cierre y los casos límite antes de comprar, y comprueba la lista de restricciones de Polymarket para el lugar donde estás físicamente. La categoría de mercados de predicción lista las plataformas que he reseñado.